Marktgrösse erreicht neuen Höchststand
Der Markt für Wohnungs- und Hausfinanzierungen in der Schweiz erreichte Ende 2025 ein Volumen von 1,310 Milliarden Franken. Damit legten die ausgegebenen Hypotheken im Jahresvergleich um 3,1 Prozent zu, was einem Zuwachs von 39 Milliarden Franken entspricht. Nach zwei Jahren mit eher schwächerer Dynamik verstärkte sich das Kreditwachstum wieder deutlich.
Als wesentliche Triebkräfte nennt die Hypothekarmarktstudie 2025 von Moneypark zwei Faktoren: die anhaltend hohen Immobilienpreise und die gesteigerte Zahl von Immobilientransaktionen. Neu abgeschlossene oder aufgestockte Hypotheken sowie ein lebhafter Kauf- und Bauaktivitätszyklus trieben das Volumen in die Höhe.
Veränderung bei den Anbietern
Ein markanter Strukturwandel zeigt sich bei den Kreditgebern: Pensionskassen rückten 2025 an die zweite Stelle unter den Hypothekaranbietern und überholten damit Versicherungen. Das Volumen der von Pensionskassen vergebenen Hypotheken stieg auf 34 Milliarden Franken, ein Plus von 8 Prozent.
- Gesamtvolumen: 1,310 Milliarden Franken (+3,1% / +39 Mrd)
- Pensionskassen: 34 Milliarden Franken (+8%)
- Trend: Mehr Transaktionen, mehr Neuhypotheken und Aufstockungen
Auswirkungen für Haushalte, Anbieter und Stabilität
Für Hauseigentümer bedeutet das gestiegene Volumen einerseits einen erleichterten Zugang zu Finanzierungsmöglichkeiten, andererseits wächst die individuelle Zins- und Schuldenbelastung. Gerade bei längerfristigen Zinsänderungen kann erhöhte Verschuldung die Haushaltsrisiken reduzieren oder verstärken, je nach Zinsbindung und Tilgungsstrategie.
Für Banken und neuere Marktteilnehmer wie Pensionskassen bedeuten höhere Ausleihungen zusätzliche Ertragsquellen, zugleich steigen aber auch die Anforderungen an das Risikomanagement. Pensionskassen als Grossteil-Player werfen Fragen zur Asset-Liability-Steuerung und zur Konzentration von Risiken in der Einlagenstruktur auf.
„Dazu bewegten sich die Immobilientransaktionen auf dem höchsten Niveau der vergangenen zehn Jahre“,
so die Studie. Diese gesteigerte Marktaktivität erklärt einen Teil des Hypothekenwachstums: Käufer benötigen häufig grössere Neuhypotheken, und bestehende Eigentümer stocken nach Käufen oft ihre Kreditlinien auf.
Kurzfristige Perspektiven und politische Relevanz
Kurzfristig dürfte das Hypothekenvolumen weiter von der Entwicklung auf dem Immobilienmarkt und dem Zinsumfeld abhängen. Für die Wirtschaftspolitik und die Finanzaufsicht sind die Entwicklungen relevant: Sie müssen beurteilen, ob erhöhte Verschuldung systemische Risiken birgt, und ob Regulierungs- oder Makroprudenzmassnahmen anzupassen sind.
| Grösse / Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Gesamtvolumen Hypotheken (Ende 2025) | 1,310 Milliarden CHF |
| Jahreswachstum 2025 | +3,1 % (+39 Mrd CHF) |
| Hypotheken Pensionskassen | 34 Milliarden CHF (+8 %) |
Die Zahlen dokumentieren eine Rückkehr zu solidem Wachstum nach zwei schwächeren Jahren. Entscheidend wird sein, wie sich Zinsen, Beschäftigungslage und Immobilienpreise in den kommenden Quartalen entwickeln. Für Konsumenten gilt: Kreditentscheidungen sollten unter Berücksichtigung möglicher Zinsänderungen und persönlicher Rückzahlungsfähigkeit getroffen werden.
Philipp Baumgartner, Wirtschaftsredaktor, News10
