Indexrotation trifft zwei Schweizer Schwergewichte
Die Aktien der Swisscom und des Logistikunternehmens Kühne+Nagel werden aus dem Swiss Market Index (SMI) gestrichen. Die SIX Group, die den Leitindex betreibt, hat die Änderungen bekannt gegeben; sie treten am 21. September 2026 in Kraft.
"Die Änderungen gelten per 21. September 2026."
Neu in den SMI aufgenommen werden die Titel des Dermatologie-Unternehmens Galderma sowie des Generika- und Biosimilars-Konzerns Sandoz. Der SMI bildet die 20 grössten und liquidesten Schweizer Aktien ab und dient vielen Investoren als Referenz für die Schweizer Blue Chips.
Warum die Rotation? Kriterien und Konsequenzen
Die SIX nennt in der Mitteilung keine expliziten Einzelfaktoren. Massgeblich für Zusammensetzung und Verbleib im Index sind jedoch Kriterien wie Marktkapitalisierung, Umsatzentwicklung und Free Float – also der Anteil der frei handelbaren Aktien. Bei Kühne+Nagel besitzt der Hauptaktionär Michael Kühne rund 60 Prozent der Aktien, bei Swisscom ist der Bund mit etwa 51 Prozent Mehrheitsaktionär. Beides reduziert den Free Float und schwächt damit die Eignung für den SMI.
- Direkte Folge: ETFs und Indexfonds, die den SMI abbilden, werden ihre Bestände anpassen müssen.
- Unternehmen mit geringerem Free Float sind anfälliger für Indexausschlüsse trotz starker operativer Kennzahlen.
- Für die neu aufgenommenen Titel erhöht sich die Sichtbarkeit bei institutionellen Anlegern.
Für Anleger bedeutet der Wechsel praktische Auswirkungen: Indexabbildende Fonds und Passive-Strategien werden die Aktienumschichtungen umsetzen, was zu erhöhtem Handelsvolumen und temporären Kursbewegungen führen kann. Unternehmen, die den SMI verlassen, verlieren zudem an prominenter Sichtbarkeit bei ausländischen Investoren, die bevorzugt in Indexwerte investieren.
Ausblick: Was ändert sich für Wirtschaft und Markt
Der Entscheid unterstreicht, wie stark strukturelle Aktionärsverhältnisse die Repräsentanz in Leitindizes bestimmen können. Für Swisscom und Kühne+Nagel ist der Ausschluss kein direktes Geschäftsrisko, wohl aber ein Signal an Kapitalmarktteilnehmer: Hoher Anteilseignerbesitz kann die Liquidität und das Indexinteresse reduzieren. Für Galderma und Sandoz bedeutet der Aufstieg in den SMI einen Schub an Aufmerksamkeit und potenziell an Kapitalzufluss.
| Datum | Aus dem SMI | Neu im SMI |
|---|---|---|
| 21. September 2026 | Swisscom, Kühne+Nagel | Galderma, Sandoz |
Die Anpassung ist Teil der regulären Indexpflege. Marktakteure und Anleger sollten die bevorstehenden Umschichtungen beachten und prüfen, wie sich deren Portfolios langfristig aufstellen lassen, falls sich die Zusammensetzung des Schweizer Leitindex weiter verändert.
